英國(guó)制藥巨頭阿斯利康（AZN.NASDAQ）即將告別納斯達(dá)克。
1月20日，時(shí)代周報(bào)記者從阿斯利康方面了解到，當(dāng)日其發(fā)布重大上市架構(gòu)調(diào)整公告，宣布自愿將其美國(guó)存托股份（ADSs）以及債務(wù)證券從納斯達(dá)克退市，退市時(shí)間為1月30日收盤(pán)。2月2日起，阿斯利康將在紐交所完成其普通股及債務(wù)證券的直接上市，股票代碼仍為“AZN”。
這是阿斯利康于2025年9月公布的“統(tǒng)一上市結(jié)構(gòu)”計(jì)劃的落地。“旨在為全球投資者在這家全球化公司中提供一個(gè)統(tǒng)一的全球上市平臺(tái)。”阿斯利康在公告中表示。
在實(shí)施統(tǒng)一上市結(jié)構(gòu)后，阿斯利康的普通股將在倫敦證券交易所、納斯達(dá)克斯德哥爾摩交易所和紐約證券交易所三地上市，股東將能夠在上述三地跨市場(chǎng)交易其持有的阿斯利康普通股，不再需要通過(guò)存托憑證轉(zhuǎn)換。
阿斯利康公告，公司總部仍位于英國(guó)，并在倫敦、斯德哥爾摩和紐約保持上市地位，構(gòu)建全球化的上市結(jié)構(gòu)將使其有能力接觸到更廣泛的全球投資者。
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轉(zhuǎn)板更成熟市場(chǎng)
阿斯利康此次調(diào)整有兩個(gè)重點(diǎn)：一是交易模式從ADS變?yōu)槠胀ü桑欢巧鲜械攸c(diǎn)的轉(zhuǎn)變。
ADS指的是美國(guó)存托股份，是由美國(guó)存托銀行向美國(guó)投資者發(fā)行、代表非美國(guó)公司股票的可轉(zhuǎn)讓證券。這為想要投資國(guó)外企業(yè)又不想直接在國(guó)外市場(chǎng)交易的美國(guó)投資者提供了一種跨境投資途徑。
此前阿斯利康在納斯達(dá)克交易期間，其美國(guó)投資者需通過(guò)ADS持有阿斯利康股份。根據(jù)上述公告，每2份ADS代表一股阿斯利康的普通股。
此次調(diào)整后，阿斯利康將終止此前的ADS交易模式，直接上市面值0.25美元/股的普通股份，這一變化帶來(lái)的一個(gè)明顯作用，是提升了阿斯利康在美國(guó)資本市場(chǎng)的交易效率。
而阿斯利康將上市地點(diǎn)從以科技股、成長(zhǎng)型公司聞名的納斯達(dá)克，轉(zhuǎn)向歷史更為悠久、成熟跨國(guó)公司聚集的紐交所，或許意味著阿斯利康在全球市場(chǎng)定位的變化。
近幾年，阿斯利康營(yíng)收規(guī)模快速增長(zhǎng)，從2020年的266.2億美元增長(zhǎng)至2024年的540.7億美元。在全球眾多跨國(guó)制藥巨頭中，阿斯利康的營(yíng)收規(guī)模也名列前茅。
包括禮來(lái)（LLY.NYSE)、輝瑞（PFE.NYSE)、默沙東（MRK.NYSE)、百時(shí)美施貴寶（BMY.NYSE)、強(qiáng)生(JNJ.NYSE)等在內(nèi)的藥企上市地點(diǎn)均在紐交所，這些企業(yè)2024年總營(yíng)收均超過(guò)400億美元；而安進(jìn)（AMGN.NASDAQ）、吉利德科學(xué)（GILD.NASDAQ）、再生元制藥（REGN.NASDAQ）等年?duì)I收規(guī)模未超過(guò)400億美元的跨國(guó)制藥企業(yè)，目前上市地點(diǎn)均在納斯達(dá)克。
阿斯利康選擇轉(zhuǎn)板紐交所，一個(gè)重要原因或是擴(kuò)大其投資者群體，提升其在美國(guó)資本市場(chǎng)的影響力。“美國(guó)擁有全球市值規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的公開(kāi)市場(chǎng)，以及最大的創(chuàng)新型生物制藥公司和投資者群體。董事會(huì)決心確保阿斯利康能夠靈活地獲取最廣泛的可用資本池，包括美國(guó)市場(chǎng)。”阿斯利康在2025年9月的公告中表示。
對(duì)于從納斯達(dá)克到紐交所這一上市地點(diǎn)的變化，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，除了交易細(xì)節(jié)差別外，納斯達(dá)克的流動(dòng)性更多向本地大科技公司集中，而紐交所對(duì)非科技的大企業(yè)更友好，即紐交所的資金并不會(huì)集中在少數(shù)幾個(gè)科技企業(yè)，投資者偏好更為分散。
預(yù)計(jì)2030年半數(shù)營(yíng)收來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)
阿斯利康對(duì)上市結(jié)構(gòu)的調(diào)整，開(kāi)云官方體育app或不會(huì)直接對(duì)公司基本面帶來(lái)影響。
從業(yè)務(wù)層面而言，阿斯利康正逐漸加碼美國(guó)這個(gè)對(duì)其營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的市場(chǎng)。根據(jù)阿斯利康2025年三季度報(bào)告，前三季度其總營(yíng)收為432.36億美元，其中美國(guó)市場(chǎng)收入為185.17億美元，占總營(yíng)收比例為43%，遠(yuǎn)超歐洲的21%和中國(guó)市場(chǎng)的12%。
時(shí)代周報(bào)記者從阿斯利康官網(wǎng)了解到，美國(guó)是阿斯利康最大的市場(chǎng)，其在美國(guó)擁有19個(gè)研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)基地。2025年7月，阿斯利康宣布計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行大手筆投資，到2030年，將在美國(guó)投資500億美元用于藥品生產(chǎn)和研發(fā)。
據(jù)計(jì)劃，未來(lái)5年，阿斯利康上述投資將被用于擴(kuò)建研發(fā)中心、設(shè)立下一代細(xì)胞療法制造工廠、新增臨床試驗(yàn)的新基地、新藥研發(fā)投入等。在擴(kuò)產(chǎn)和新品上市的推動(dòng)下，阿斯利康計(jì)劃到2030年?duì)I收達(dá)到800億美元，其中50%將來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)。
{jz:field.toptypename/}不止阿斯利康，2025年以來(lái)，包括禮來(lái)、強(qiáng)生、諾華、艾伯維等在內(nèi)的眾多跨國(guó)藥企都宣布加大在美的投資。
2025年2月，美國(guó)制藥巨頭禮來(lái)公司宣布，將投資至少270億美元在美國(guó)新建四個(gè)生產(chǎn)基地；3月，美國(guó)醫(yī)療保健巨頭強(qiáng)生宣布未來(lái)四年在美國(guó)的制造、研發(fā)和技術(shù)投資將超過(guò)550億美元；4月，瑞士制藥巨頭諾華宣布，未來(lái)五年將斥資230億美元在美國(guó)建造和擴(kuò)建工廠；艾伯維也在4月宣布未來(lái)10年在美國(guó)投資100億美元的計(jì)劃。
眾多跨國(guó)藥企紛紛加碼對(duì)美投資，一個(gè)重要背景是美國(guó)總統(tǒng)特朗普自2025年上任后，持續(xù)對(duì)跨國(guó)藥企施壓削減藥品價(jià)格，要求制藥商將藥品生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)。
根據(jù)中國(guó)商務(wù)部官網(wǎng)，特朗普在社交媒體上發(fā)布消息稱，從2025年10月1日起，將對(duì)所有品牌或?qū)＠闹扑幃a(chǎn)品征收100%的關(guān)稅，除非相關(guān)企業(yè)在美國(guó)建設(shè)制藥工廠。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年10月10日，特朗普宣布其政府已與阿斯利康達(dá)成協(xié)議，阿斯利康將大幅下調(diào)藥品價(jià)格，以換取制藥業(yè)關(guān)稅的三年豁免期。根據(jù)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，這一協(xié)議內(nèi)容包括阿斯利康在美國(guó)推出的所有新藥價(jià)格將與可比國(guó)家中的最低水平保持一致。此外，阿斯利康還將以大幅折扣價(jià)格向針對(duì)低收入及殘障人士的Medicaid醫(yī)保項(xiàng)目供應(yīng)藥品。
在阿斯利康之前，輝瑞也與美國(guó)政府達(dá)成類似協(xié)議，并獲得三年藥品關(guān)稅豁免，條件是輝瑞繼續(xù)投資美國(guó)制造業(yè)。
發(fā)布于：廣東省